Продолжаем разговор о корреляции рынка и финансовых результатов бизнеса, начатый здесь.
Построил я подробные графики, и что у меня получилось? Первый график – сравнение сальдированного финансового результата компаний в ценах 2021 года (т.е. с учетом инфляции) и индекса Мосбиржи:
По идее сравнение некорректное – прибыли в реальном выражении, а рынок – в номинальном. Но логика тут есть. Мы обсуждали это с Сергеем Блиновым, который любезно предоставил свои данные по финансовым результатам, и вот к чему пришли:
— Если прибыли растут, но инфляция растёт такими же темпами, то вся эта прибыль нужна для пополнения оборотных средств, чтобы банально продолжать свою деятельность.
— Если прибыли растут, опережая рост цен, то только часть прибыли идёт на пополнение оборотных средств. Другая часть прибыли может расходоваться на дивиденды или на инвестиции в расширение производства.
— Если же смотреть со стороны собственников компаний, акционеров, то я предлагаю такой пример: Я регулярно получаю дивиденды от своего бизнеса или от купленных акций. Допустим, что за первый год я получил 1 миллион рублей и «проел» 500 тысяч, а оставшиеся 500 тыс. рублей вложил в акции (условно конечно). На следующий год дивиденды составили столько же, вот только индекс потребительских цен вырос в 2 раза. В итоге все полученные деньги я «проел», ничего не отправив на инвестиции. Поэтому и важна реальная прибыль компаний.
Но график с номинальными показателями не менее интересен:
На нем хорошо видны определенные периоды в истории:
Подробнее https://smart-lab....