ВТБ покупает Wildberries. Самая важная сделка года или главная ошибка для акционеров?
Отчет ВТБ оказался далеко не самым интересным событием.
Да, прибыль снизилась, рентабельность упала, а капитал по-прежнему остается слабым.
Но рынок сейчас смотрит совсем на другое.
Сделка с Wildberries может определить стоимость акций ВТБ на годы вперед.
Именно поэтому возникает главный вопрос:
❓ВТБ покупает перспективный актив по выгодной цене или акционеров ждет серьезное размытие капитала?
Пока мы не знаем самого важного:
• по какой оценке оценили Wildberries;
• какую долю получит ВТБ;
• насколько сильно размоется доля действующих акционеров.
При этом акции банка выглядят невероятно дешевыми.
P/E около 1,7. P/B — всего 0,26.
Но иногда рынок не ошибается, а просто заранее закладывает будущие риски.
Я подробно разобрал: