Сегодня в 16:52 МСК группа «Кириллица» опубликовала открытое обращение к Президенту. Подписал Семён Гарагуль, гендиректор АО «Кириллица» – управляющей организации ООО «Оил Ресурс». Этого эмитента мы разбирали в мае.
Компания сама пишет, что рефинансироваться не может
Из письма дословно: ограничения Банка России «ограничили выпуск биржевых облигаций и лишили группу компаний возможности планового рефинансирования долговых обязательств на Московской Бирже. Административный барьер искусственно ограничил расчеты по текущим обязательствам». Дальше – просьба «личного содействия» Президента в снятии этих ограничений. Денег компания не просит, просит убрать претензии регулятора.
В приложении – позиция компании по апрельскому обращению Ассоциации владельцев облигаций. Там признаётся ровно то, из-за чего в мае был весь спор:
- отражение патентов в отчётности за 2025 год по оценке свыше 4 трлн ₽ «было преждевременным и не было подтверждено денежным потоком от внедрения технологии»;
- повторная оценка, уже без будущих доходов, дала 23,7 млрд ₽. Это в 170 раз меньше того, что стояло в балансе;
- план корректировок согласован с ЦБ на рабочей встрече 12 мая, исправленную и заново проаудированную отчётность обещают раскрыть до конца августа;
- размещения в рамках облигационной программы приостановлены, сроки опытно-промышленных испытаний и покупки месторождений пересматриваются.
От первой заявки на продажу до нижней планки прошло 27 минут
Хроника по минутам, выпуск 001Р-03:
- весь день бумага стоит в диапазоне 82–84, обороты вялые
- 16:52 – публикация письма
- 16:57 – первый заметный объём, 376 тыс. ₽, цена 82,5
- 16:58 – слом, 82,3 → 80,0 на 2,5 млн ₽
- 17:09 – 68,0
- 17:19 – 50,03, нижняя планка, минус 40% к вчерашнему закрытию
- дальше отскок до 60, второй заход на планку и закрытие основной сессии там же
Итог на закрытии основной сессии в 18:45 МСК:
- 001Р-03: 83,35 → 50,03, минус 40%, оборот 128 млн ₽
- 001Р-02: 89,84 → 53,38, минус 41%, 76 млн ₽
- 001Р-01: 103,20 → 69,99, минус 32%, минимум дня 61,59, 92 млн ₽
- БО-01: 87,21 → 54,90, минус 37%, минимум 52,31, 28 млн ₽
Суммарный оборот за день – 323 млн ₽ против 32 млн в среду. Доходности к погашению в моменте уходили выше 70% годовых.
Против майской цены минус 46%
С закрытия 25 мая, первого торгового дня после нашего разбора, 001Р-03 потерял 46% цены. От 24 апреля, последнего дня до обращения АВО, – ровно половину. Справедливости ради, первой была не наша публикация: письмо АВО в Банк России вышло 27 апреля, и рынок отреагировал уже на него.
Компания настаивает, что просрочек по купонам и погашениям нет, признаков дефолта нет, а долг обслуживается из операционного потока торгового бизнеса. Ближайший купон по 001Р-03 – 25 августа.
Про «кто платит автору»
В мае под разбором на Смарт-Лабе нам писали, что самый интересный вопрос по публикации – кто платит автору, и что за одностороннюю аналитику нам «два с минусом» с советом получить образование. Отвечали тогда одно и то же: спорить нужно не с мотивацией, а с цифрами из отчётности. Сегодня компания в письме на имя Президента признала эти цифры сама.
Разбор от 24 мая с обновлением от 10 августа: https://telegra.ph/Oil-Resurs-pod-33-chto-ne-tak-s-ehmitentom-chej-kapital--kak-u-LUKOJLa-05-24
Видеоверсия на 18 минут: https://www.youtube.com/watch?v=syg7RtremRw
Тот же сюжет коротким роликом на 80 секунд: https://www.youtube.com/shorts/0J66Z_ezaXc
Позиций в бумагах «Оил Ресурса» и «Кириллицы» нет ни у нас, ни у наших клиентов. Не является инвестиционной рекомендацией.
Подробнее https://smart-lab....