Итак, в прошлых постах на пальцах показал что никакого притока в акции не может быть априори. Отдельная тема — SPO/IPO/BUYBACK. С точки зрения теории мне не очень интересно, не уверен что стоит писать.
Но что же тогда цену двигает? Что значит «у кого больше подгорает»?
Самый наглядный пример — маржин колл. У кого-то стерло счет. Купил с плечом, а продать некому, как я с Мечелом 24,02,2023. Счет стерло. Деньги и мои акции распределились между другими участниками рынка. Я двигал цену вниз, значительная доля объемов торгов МечелАП в тот день — моя, включая самое самое дно, что и привело к падению стоимости счета на 100 млн до 14 млн в тот день..
Почему я двигал цену? Потому что мне нужно было отдать займ.
Почему у меня не покупали выше? Потому что не хотели. Продавцы прорезались только по совсем бросовой цене. А мне подгорало продавать.
Вот так богатство перераспределялось внутри системы. Это просто практический пример. А более обобщенно в этом посте хочу затронуть «количественную тему».
Итак. Мы знаем что денежная масса растет, несмотря на высокую ставку. Произошел огромный приток денег в фонды ликвидности, и хочу подчеркнуть что это не «переток» денег из акций, ничто оттуда утечь вообще не может)
Это скорей полученные купоны, внесенные зарплаты, дивиденды и т.д, которые просто не спешат лезть в облигации и привязываться к более низкой доходности большинства надежных бумаг, и лезть в акции т.к. есть вкусная доходность без риска.
Но гипотетически, у всего что есть на рынке — есть стоимость. А инвесторы решают какую долю куда распределять. На текущий момент, несмотря на отсутствие падения рынка как такового — доля акций в инвесторских портфелях неуклонно падает. Т.к. зарплаты люди несут, дивиденды получают, фонды ликвидности дорожают и облигации платят купоны.
В какой то момент, который по моему мнению должен быть где-то около пика ставок — доля акций в портфелях падать перестанет, что неизбежно приведет к ее росту. ПРосто потому что у желающих продать подгорать будет уже меньше, облиг(про облиги правда нюанс) и кеша все больше и больше итак, а кто-то захочет нарастить долю акций в портфеле.
П.С:
Ощущение будто несмотря на многословность тема не закрыта, кажется нужно продолжение. Тут как-то… На примерах, а теория не оформлена. Наводящие вопросы?
https://t.me/LadimirKapital
Подробнее https://smart-lab....