Многие воспринимают падение рынка акций как коррекцию и ждут роста.
Давайте прикинем на чем рынку акций расти.
1. Сейчас мы имеем дивидендную доходность по акциям в районе 10% и эта доходность лишь по небольшой части… по многим эмитентам она существенно меньше, а по большей части ее совсем нет.
2. Доходность по банковским депозитам выросла до 17-19%!
практически в 2 раза выше.
3. Если мы возьмем к сравнению доходность по облигациям, то она еще выше. доходит до 24% !
вот наглядный пример https://smart-lab.ru/q/bonds/RU000A103SC6/
+23,8% только по купону! + недооценка к номиналу (погашению) +20%
===
как мы видим рынок акций имеет переоценку к депозитам и долговому рынку в 2 раза!!!
и в текущей связке как то глупо ждать дальнейшего роста рынка.
чтоб выравнять доходность рынку акций надо упасть на 30-40%.
Далее смотрим на ожидания.
1. Повышение ставки ЦБ на +1+2%% увеличит доходность на долговом рынке и по депозитам пропорционально. У АО с большой долговой нагрузкой вырастут затраты на обслуживание долга, что так же не в пользу роста рынка.
2. Повышение налоговой нагрузки. Так же сократит прибыль компаний и соответственно доходность на акции. А это уже озвучили, осталось принять. Ожидания долгосрочные и будут тянуться до 2025г., пока не будут приняты.
3. Идет СВО, растет напряженность в отношениях с Западом. Растет санкционные риски и давление. И даже когда завершиться СВО санкции не будут сняты и давление не ослабнет.
Ожидания отнюдь не за покупки акций, скорее за продажи.
Теперь то что мы имеем на сегодня:
1. Рынок акций вырос с 2022г. существенно.
Сбер с 100р до 300р., Башнефть с 500р. до 3000р., Татнефть с 300р. до 700р., Лукойл с 3500р. до 7200р., Северсталь с 600р. до 1800р. и т.д.
за 2 года многие котировки были разогнаны в разы и шли вверх по инерции. уже доходность стала несущественной в сравнении со ставкой ЦБ и долговым рынком облигаций.
2. Доллар и нефть перешли к снижению
3. Внешка — ресурсы снижаются в цене, а наш рынок на их сильно завязан.
Такая грустная картина получается для рынка акций на сегодня. И думаю она не сильно изменится до конца года. Там посмотрим что будет с налоговой нагрузкой. Как бы с таким подходом к экономике страны мы не дошли до национализации… Аппетиты Госаппарата растут, страдает экономика.
Если у кого-то есть свои поправки можете их оставить в комментариях.
Не вижу смысла покупать акции, пока они не станут существенно дешевле.
И 3-5% от текущих будет очень мало в сравнении с другими вложениями.
Удачных инвестиций дамы и Господа.
Подробнее https://smart-lab....
Вы все еще ждете роста акций... на чем?
2024-06-04 12:32:44