Вчера вышла новость от Блумберга, в которой агентство сообщило, что увидело предварительный план бюджета на 2025 год, в котором есть предложение о снижении / отмене дополнительного НДПИ на Газпром в размере 600 млрд руб. в год, уже начиная с 2025 года.
С момента выхода новости акции Газпрома выросли уже на 12% (на самых высоких объемах за год).
Давайте посмотрим на финансовые результаты Газпрома, и разберем, действительно ли отмена дополнительного НДПИ сможет значительно улучшить положение компании.
Финансовые результаты Газпром✔️ Выручка за 1 пол. 2024 = 5 088,1 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 4 114,3 млрд руб.)
✔️ Чистая прибыль за 1 пол. 2024 = 1 042,8 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 296,2 млрд руб.)
У Газпрома в отчете куча бумажных статей, которые разово влияют на чистую прибыль, как вверх, так и вниз. Чтобы понять реальную ситуацию в компании, на них нужно корректировать результаты.
✔️❌ Скорректированная ЧП (база для дивидендов) за 1 пол. 2024 = 779,7 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 615,7 млрд руб.)
Более того, Газпром отразил прибыль от выгодной покупки Сахалин-2 167,4 млрд руб. в отчете за 1 пол. 2024 года. Если мы посчитаем еще и их, то получается, что прибыль в сравнении с 1 пол. 2023 года находится примерно на том же уровне.
По моим расчетам скорректированная прибыль по 2024 году будет на уровне 1,1 трлн руб.
Отмена НДПИ, если такая произойдет, увеличит прибыль Газпрома до 1,4-1,5 трлн руб. в год в 2025 году.
Закладываю прекращение транзита газа через Украину (-15 млрд кубометров в год, который будет компенсирован ростом поставок в Китай и Турцию).