В части 1 (https://smart-lab.ru/blog/1078682.php) набежали школьники и дискуссия уехала куда-то не туда, как обычно.
Хочется сконцентрироваться на вопросах, важных для трейдеров. Судя по комментам даже трейдеры не осознают проблем, связанных с высокой ставкой.
Выделю то, что мне кажется важным:
Те системы для фондового рынка, которые мне нравятся, в тестах дают доходность на уровне 30-40% годовых при максДД на уровне 5-7%.
Из таких цифр получается следующий расклад:
1. При ставке 8% получается, что такие системы обыгрывают ставку в 4 раза. При ставке в 20% всего лишь в 1.5 раза, то есть реальная (за вычетом безриска) доходность будет всего лишь пол ставки, а это очень мало и хрупко!
2. При использовании маржинального кредитования можно существенно повысить доходность таких систем, ведь низкий максДД позволяет с достаточным уровнем риска использовать 2-3 плечо. Но при ставке 20% маржиналка будет стоить 28%, и любой смысл использования плеча теряется.
3. Есть конечно нюансы, использования маржинального кредитования, связанные с таймингом. Также есть нюансы, связанные с использованием портфеля систем, но в целом это не меняет кардинальным образом все вышенаписанное.
Любая, даже самая распрекрасная система, не обязана приносить доход линейно. Бывают периоды и/или длительные периоды, когда доходность системы существенно ниже расчетной. Да, потом система наверстает, но это не точно. Но в какой-то момент придется существовать с условно нулевой доходностью.
При ставке 8% за 2 года " в нуле" реальная капитализация счета упадет на ~16%. А при ставке в 20% уже на 35%, это катастрофически много и отбить такие потери будет сложно или очень сложно.
Третий аспект, о котором почему-то никто из комментаторов предыдущего поста не упомянул, это общее снижение ликвидности. Те деньги, которые раньше были в стаканах, теперь в депозитах, вложены в LQDT или заперты в 26238. С кем будут торговать наши системы? Сами с собой? Или с HFT маркетмейкеров?
Подробнее https://smart-lab....