Когда открываешь главную страницу сайта ЦБ то видишь гордое
Цель по инфляции 4%
Но сегодня увы это как лозунг при советской власти «Наша цель – коммунизм»
Совершенно очевидно, что эта цель в обозримом будущем недостижима и более того ЦБ рассказывает, что вот скоро в 2025 году инфляция начнет снижаться и тогда мы поднимем ставку. Такое неверное целеполагание и прогнозы вредят бизнесу и в целом экономике.
По поводу почему недостижима:
- Инструментарий. Очевидно, что высокая КС не работает. Она у нас уже давно существенно выше инфляции, а та даже не замедлилась, но увы ЦБ этот факт просто игнорит, а зря так как у нас, перенос каждого % пункта ставки в инфляцию существенно выше чем в иных экономиках да и вообще в классическом монетаризме который в закрытых экономиках работает с определенными ограничениями. Вот например — Турция тут перенос % ставки в инфляцию сейчас низок. Причина проста. Турция отрытый рынок. Бизнес может кредитоваться в твердой валюте под низкую ставку. Сейчас когда рынок поверил турецкому ЦБ в его намерениях держать высокую ставку столько сколько нужно, курс лиры стабилизировался за счет притока иностранной валюты (почти все крупные банки считают керри трейд с лирой идей года) переноса КС в стоимость товара почти не происходит. К Турции применима теория классического монетаризма и инфляция у них с 75% сейчас уже ниже 50% и очевидно будет снижаться и далее. У нас обратная ситуация – КС возвращается бумерангом в стоимости товара.
- Дефицит рабочей силы. Это надолго. Очевидно что следующие как минимум 5 лет эта тема будет разгонять инфляцию. Конкурируя за рабочую силу бизнес вынужден поднимать и поднимать заработную плату. Главным закоперщиком тут выступает государство поднимаю заработную плату силовиков и увеличивая их число. Рынок вынужден ориентироваться на это.
- Финансирование военного блока. Это тоже длинная тема. Даже если предположить, что СВО закончиться в 2025 году надо понимать, что государство не снизит, а будет наращивать производство вооружений.
- Постоянно текущая донастройка налоговой системы и прочих гос. сборов в сторону их увеличения. Это тоже сильный проинфляционный фактор и тоже как показывает практика будет действовать долго так как им (Правительству) постоянно не хватает денег.
- Низкая эффективность госрасходов. Это старая тема. Тут и коррупция и непродуманные решения типа льготной ипотеки без условий что сейчас лежит тяжелым и все возрастающим грузом на налогоплательщиках.
Вывод очевиден: ЦБ следует отказаться от своего целеполагания любой ценой достичь 4% инфляции. Четко заявить, что ставка длительный период времени будет высокой (например в диапазоне 20-25%) с целью сдерживания инфляции. Это сделало ситуацию более разумной и предсказуемой для бизнеса и экономики. И кстати более разумного и предсказуемого поведения хотелось бы видеть и от Правительства, но я полагаю что это в отличии от ЦБ просто недостижимо.
Подробнее https://smart-lab....