Всем привет, попробую сделать мини обзор и прогноз вероятных дивидендов для Южуралзолото для вас бесплатно, так как держу в портфеле c 20 декабря акции золотодобытчиков, где доля ЮГК составляет 15% со ценой входа 0,695 руб. Так как разворот в ставках ЦБ произошел достаточно неожиданно, то пришлось спешно формировать портфель в основном с оглядкой на портфели других опытных инвесторов, где и подглядел компанию ЮГК как перспективную акцию роста с выручкой привязанной к валюте.
И так мы знаем, что последний отчет с операционными результатами за 2024 год опубликованный 7 февраля судя по их реакции разочаровал инвесторов и стоимость акции скорректировалась на 7,15% на рекордных объемах.
При первых минутах падения котировок акций моя первая мысль была, что рынок увидев в отчете снижение производства золота на 17% и нервные физики или спекулянты торгующих на новостях решили продать акции и это локальная коррекция, так как снижение производства золота было ожидаемым из-за закрытия в августе всех четырех карьеров в Уральском хабе, где три были ir. ugold.ru/tpost/vsyphbldk1-rostehnadzor-snyal-ogranichenie-na-ekspl»>открыты
Если посмотреть из отчетов по МСФО операционные результаты по производству золота.
То ее показатели не выглядят растущими из-за закрытия карьеров в Уральском хабе, где данные за 2025 год являются прогнозными по официальным данных. Но после выполнения всех вскрышных работ должным образом уже в первом полугодии 2026 года можно ожидать полное восстановления производства к средним значениям на Уральском хабе, что даст дополнительно 2,5 тонны золота до 15,7 тонн золота в год, что на 48% больше текущих показателей.
Далее необходимо рассчитать прогнозную выручку исходя из корреляции цен продажи золото и цен на золото устанавливаемые ЦБ
И так имея среднегодовую цену золота в за 2024 год 6,46 млрд. руб. за тонну и 2025 году 8,59 млрд. руб. за тонну
Можно получить прогнозную выручку 68,5 млрд руб. в 2024 году, что всего на 3% больше 2023 года, но в 2025 году можно прикинуть выручку на уровне 113 млрд. руб. на 70% больше чем 2023 году.
И наконец переходим к самому интересному общая рентабельность EBITDA за 2024 год снизилась на 4%
Но при это по Сибирскому хабу EBITDA составляет 48,6% или 22,6 млрд. руб. (46,5*0,486) и по Уральскому хабу 7,4 млрд. руб. (22*0,337) в 2024 году.
А 2025 году по Сибирскому хабу 37 млрд. руб. (75,6*0,49) и по Уральскому хабу 17,6 млрд. руб. (37,8*0,465)
Так же есть потенциал восстановительного роста в 2026 при средней цена на золото 7,53 млрд. руб за тонну EBITDA составит 53,2 млрд. руб.(15,7*7,53*0,450)
И того:
EBITDA 2024 — 30 млрд. руб.
EBITDA 2025 — 54,6 млрд.руб.
EBITDA 2026 — 53,2 млрд. руб.
Видно, что показатели EBITDA в 2024 останутся на уровне 2023 года из-за закрытия карьеров в Уральском хабе и хорошей мировой конъюнктуре цена на золото. Я как долгосрочный инвестор буду целится в 2025 год, тем более что дивидендов не ожидал и она их и не платит пока.
Но если прикинуть будущую дивидендную доходность, которая платиться 50% от чистой прибыли, которая может составлять 27,3 млрд. руб(грубо 50% от EBITDA), то дивидендная доходность может составлять до 0,128 руб. (27300/212800) на одну акцию или 15,6% (0,128/0,8174) доходности в валюте.
По прогнозу ЦБ к концу 2025 года ставки будут снижаться и мы получим гонку физиков высокими дивидендами, то цена акции будет расти и доходность будет сокращаться до 6-7% и тогда мы можем увидеть цену акции в районе 2 руб. или с апсайдом на 144%
Подробнее https://smart-lab....