Замедление корпоративного кредитования и темпов роста инфляции сделают своё чёрное дело. Аналитики, эксперты и простые граждане ждут сохранения ключевой ставки уже в эту пятницу, и Эльвире Набиуллиной придётся подумать, как снова всех удивить.
Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 14 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!
Консенсус-прогноз у аналитиков — 21%, но ЦБ может изменить ключ, например, поднять до 22–23%. К снижению эксперты не готовы. Это их право, в наше время любой может написать в интернете своё мнение, цвет диплома при этом никто не спрашивает.
Почему ключевую вообще ставку не понизят?
Сейчас ключевая ставка 21%, это рекорд. Она могла бы быть и 20%, и 22% — разницы никакой нет, просто так совпало.
ЦБ борется не только с инфляцией. Точнее, он понял, что все поняли, что ключевая ставка инфляцию снизить не может, и сменил риторику. Теперь ЦБ борется с корпоративным кредитованием. Примерно так Дон Кихот боролся с ветряными мельницами.
Инфляция не снижается, корпоративное кредитование замедляется. Это ЦБ видит. Рынок на прошлом заседании получил жёсткий сигнал, но сохранение 21% расценил как смягчающие обстоятельства. Высшие силы не позволили Эльвире Сахипзадовне поднять ключ.
И аналитики переобулись. Они считают, что пока 21%, а к концу года могут и снизить. Впрочем, кто-то видит сохранение 21% до конца года. Но они мастера своего дела — переобувания. Ставку снизят — они будут прогнозировать дальнейшее снижение.
Инфляция
Инфляция не снижается. Более того, она сильно выбилась из прогнозного диапазона ЦБ 8–8,5% по итогам 2024 года. Дальше — больше.
- По итогам 2024 года инфляция составила 9,52%
- Текущая годовая инфляция 10,14%
- Ожидаемая населением инфляция 14%
- Ожидаемая бизнесом инфляция 10,7%
Низкая безработица и номинальный рост зарплат
Доллар временно ниже 100, но прогнозы на год только вверх. Некоторые прогнозируют рост и до 120, но не курс зависит от прогнозов, а наоборот.
Зарплаты номинально продолжают расти, безработица остаётся низкой. Ну и о каком замедлении инфляции стоит говорить? Не хочет ли ЦБ пересмотреть таргет? 4% — это утопия в обозримом будущем. Даже эксперты, которые дают прогнозы, которые никогда не сбываются, в лучшем случае видят 6,5%. А, стоп, ну если они всегда ошибаются, значит…
Замедление кредитования
Кредитование остаётся очень высоким, несмотря на то, что деньги приходится занимать под огромные проценты. Но в ноябре–январе кредитование снизилось, в том числе корпоративное. Можно дальше не поднимать ключ.
Чем удивит Набиуллина?
В декабре она удивила, но до этого действовала строго по графику. Вероятно, она возьмёт паузу и не будет в этот раз никого удивлять. Да и чем? Тем, что снизит ставку? Или тем, что пообещает её снизить в будущем? Покажет
Подробнее https://smart-lab....