На этой неделе«Газпром» планирует опубликовать отчетность по МСФО по итогам 2024 года. По оценкам аналитиков «Финама», по итогам года выручка газового гиганта могла увеличиться на 20% (г/г) до 10 244 млрд руб., скорр. EBITDA — на 62% (г/г) до 2 855 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль могла вырасти на 60% (г/г) до 1161 млрд руб. Нескорректированная прибыль будет в первую очередь зависеть от объема списаний в IV квартале, но базово эксперты полагают, что она стала положительной.
Рост основных показателей вызван низкой базой 2023 года, подорожанием рублевых цен на нефть и газ, увеличением объема трубопроводного экспорта на 15,6% (г/г) до 119 млрд кубометров и консолидацией «Сахалинской Энергии» на фоне приобретения доли, ранее принадлежащей Shell. Благодаря росту основных показателей и ожидаемому переходу свободного денежного потока в положительную зону долговая нагрузка «Газпрома» могла, по оценкам экспертов «Финама», сократиться до 2,1 «Чистый долг/EBITDA скорр.» против почти 3 год назад.
«Несмотря на вероятное улучшение долговых метрик, мы не ждем, что «Газпром» вернется к выплате дивидендов. В условиях жесткой ДКП дальнейшее сокращение долговой нагрузки может быть более целесообразным.На данный момент у нас положительный взгляд на акции «Газпрома». Наша целевая цена по ним составляет 179,4 руб., что соответствует апсайду 18,4%», — считает аналитик «Финама» Сергей Кауфман.
В 2025 году рост прибыли и EBITDA газового гиганта может продолжиться на фоне отмены дополнительного НДПИ объемом 600 млрд руб. в год. Кроме того, «Газпром» выделяется низкой оценкой по мультипликаторам и планами по восстановлению экспорта преимущественно за счет сотрудничества с Китаем, Средней Азией и Ираном. В позитивном сценарии компанию также можно считать одной из ставок на благоприятный исход переговоров относительно конфликта на Украине, однако эксперты подчеркивают, что в свои расчеты восстановление экспорта в Европу на данный момент они не закладывают.
Подробнее https://smart-lab.ru/comp...