Иногда акция выстреливает — и это приятно. А иногда не растёт из года в год — и это даже лучше. Потому что если ты покупаешь не «цифру на табло», а растущий бизнес с крепкой выручкой и устойчивыми дивидендами — стабильная цена становится подарком.
Рынок застыл, а компания идёт вперёд. Именно такой случай с ФосАгро ($PHOR): покупал, докупал, и сейчас не добираю не потому, что раздумал, а потому что в портфеле уже лимит по позиции (5%). И свежий отчёт за 1 квартал 2025 года только подтвердил — всё было сделано правильно.
Ключевые моменты по отчёту за I кв 2025:
— +33,6% к выручке (до 159,4 млрд руб.).
— +25% к EBITDA (48,8 млрд руб.), а скорректированная EBITDA (без учета курсовых разниц) и вовсе +72,3% — до 65,2 млрд руб.
— Чистая прибыль +154% г/г — до 47,7 млрд руб.;
— Свободный денежный поток (FCF) — 34,8 млрд руб. База для дивидендов в 19 раз выше, чем годом ранее, на этом СД рекомендовал выплатить 201 руб. на одну акцию (~75% от FCF)
— Чистый долг сократился с 325 → до 263 млрд руб., отношение к EBITDA комфортное — 1,41x.
Росту показателей способствует рост глобальных цен на удобрения (мы это ждали). Полный список фьючерсов на удобрения можно посмотреть на сайте биржи CME Group. Мы же пока посмотрим на динамику фьючерсов на фосфорные удобрения в США (CBOT NOLA DAP). (рис 1).
Подробнее https://smart-lab....