Комментарии относительно ультра-жесткой ДКП становятся все критичнее, поэтому стоит еще раз оценить что можно ждать от рынка классических ОФЗ при нормализации ДКП. В оценку заложена классическая форма кривой ОФЗ и прогноз самого ЦБ относительно R*. Скачать PDF
В отличие от длинных облигаций, цены на которые стагнировали в последний месяц, в средних облигациях со сроками до погашения 3-6 лет была покупка. В результате часть прибыли уже получена в данном сегменте и появляются заявления о перспективности именно этого сегмента (постфактум). Стоит ли бежать за поездом, когда длинные ОФЗ еще не начали расти?
Интересно, что по расчетам наиболее прибыльными бумагами (максимальный риск просадки при ужесточении ДКП прилагается) являются 26247 или 26230 и 26238 в зависимости от сроков нормализации ДКП. Чем позже ЦБ вернет ставки к своей цели R*, тем выгоднее 26247.
Подробнее https://smart-lab....