Уже в пятницу пройдет заседание Банка России, где мы услышим его решение по ключевой ставке.
Причем важность этого события трудно переоценить — и дело тут не только в самой ставке, но и в высоких ожиданиях рынка. Ведь инвесторы закладывают не просто снижение, а разворот в денежной политике и ее резкое смягчение.
Если смотреть на динамику долгового рынка, то «умные деньги» закладывают снижение ставки сразу на 2%. При этом акулы рынка редко ошибаются — с 2022 года они были правы в 90% случаев (ошиблись лишь в декабре 2024 года).
И сейчас есть все основания для того, чтобы они снова оказались правы :) Ведь базовая сезонная инфляция упала до 4%, а ставка держится на уровне 20% — разница между ними составляет 16%, что является максимумом за последние 10 лет.
Плюс не стоит забывать о том, что экономика еще не до конца впитала текущую ставку. Даже если ее начнут резко снижать, то оживление начнется лишь через 3-4 месяца — то есть, еще какое-то время эффект высокой ставки будет сохраняться.
Поэтому регулятору нужно действовать на опережение, ведь в противном случае экономика погрузится в кризис. И тогда экстренное смягчение уже не поможет — все процессы движутся по инерции, и развернуть такую махину за месяц невозможно.
К тому же уровень прочности во многих секторах уже исчерпан. Об этом говорят свежие отчеты — лизинг фактически умирает, продажа техники встала, а «операционка» металлургов снижается так, как это было во время кризиса 2008 года.
Отсюда и такое давление со стороны власти и бизнеса. Если в мае было 5 заявлений с призывом снизить ставку, то в июле их число выросло до 9 (за неполный месяц). И хотя ЦБ принимает решения самостоятельно, такие вещи он не может не учитывать.
Так что все идет к тому, что в пятницу мы увидим снижение на 2%. Дальше регулятор будет очень осторожен — нельзя предаваться эйфории и давить ставку в пол, ведь инфляция тогда сразу же вернется (из-за проинфляционных факторов).
А вот угадать реакцию рынка гораздо сложнее. Он может как обрадоваться, так и начать фиксировать прибыль — в первом случае мы получим приятный рост, а во втором — хорошую точку для входа :)
Как вы думаете, каким будет решение ЦБ?
*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.
Подробнее https://smart-lab....