Медицинский сектор продолжает радовать нас новыми и новыми выпусками облигаций с доходностью, опережающей среднерыночную. Один из таких выпусков — облигации компании Эфферон, которые могут дать доходность к погашению (или YTM) в размере 25,7%. Давайте разбираться в чем подвох.
Эфферон — российский производитель медицинских устройств для экстракорпоральной детоксикации или по-русски — для очистки от токсинов. У компании ряд патентов на собственные разработки, что характерно для большинства представителей большой фармы.
Основные покупатели устройств – государственные медицинские учреждения, а так как продукты являются дорогостоящими и на текущий момент не включены в обязательные протоколы лечения, спрос на них зависит от величины бюджетного финансирования. При этом доля рынка у компании Эфферон составляет 50% — самый крупный игрок в своем сегменте.