ЦБ опубликовал свежий #отчётЦБ «Кредит экономике и денежная масса» — и картина вышла, хоть нами и ожидаемой (пару недель назад разбирали рост М2), но всё равно любопытной.
Отмечу ключевые моменты:
Кратко:
Оживилось кредитование, но только в корпоративном сегменте, население (пока) продолжает гасить долги. Денежная масса М2 выросла быстрее, чем кредиты (15% г/г против 10,1%), что указывает на главный источник — бюджетные расходы, а не рыночную активность. Это делает задачу ЦБ по снижению ставки и одновременному удержанию инфляции практически невозможной. Для инвестора это означает, что облигации становятся менее привлекательны, а более выигрышными выглядят акции и фонды денежного рынка.
Подробно:
Подробнее https://smart-lab....