Облигации принесли своим инвесторам хороший доход за последние месяцы. В конце прошлого года аналитики БКС прогнозировали, что ОФЗ на горизонте года принесут 30%, а ключевая ставка непременно пойдет вниз. Прогнозы себя оправдывают, а возможности для хорошего заработка сокращаются, но еще есть.
Считаем результат
Индекс гособлигаций полной доходности RGBITR (учитывает изменение цен + купоны) с начала года вырос на 21%, а с минимумов ноября – декабря прошлого года принес более 35%. Важно отметить, что это результат менее чем за год и по самому надежному инструменту в стране.
Неплохо показали себя и корпоративные облигации.
Индекс корпоративных облигаций полной доходности RUCBTRNS за тот же период вырос на 28%. Бонды с более длинной дюрацией (RUCBTR5YNS, 3–5 лет) принесли почти 40%. А вот меньшая дюрация (RUCBTR3YNS, 1–3 года) — порядка 25%. И это вполне объяснимо — в цикле снижения ключевой ставки инвесторы стремятся зафиксировать высокую доходность в более длинных выпусках, и цены на них растут быстрее.
Правообладатель данных: ПАО Московская Биржа*
Что дальше?
- Ожидаем сохранения высоких темпов снижения ключевой ставки, а при усилении рисков рецессии темпы снижения могут ускориться.
- Считаем, что ключевая ставка снизится до 12% через год. А через два года она будет уже ниже 10%.
- Постепенное снижение доходностей ОФЗ продолжится. На горизонте следующих 12 месяцев доходности длинных выпусков (10+ лет) сократятся с текущих 13,5% до 9–11%, что позволит заработать порядка 34% за счет купонов и роста тела бонда.
Наиболее интересные выпуски
Наиболее интересными считаем следующие выпуски ОФЗ:
- ОФЗ 26247
- ОФЗ 26248
- ОФЗ 26246
- ОФЗ 26245
- ОФЗ 26238
В корпоративном сегменте наши фавориты:
- АБЗ-1 2Р03
- ПолиплП2Б5
- Аэрфью2Р05
- iВУШ 1P4
- sГТЛК 2P-9
Облигации в один клик
Составить портфель из облигаций можно и без изучения условий отдельных выпусков. Для этого можно инвестировать через БПИФ «БКС Российские облигации». В таком случае решения за вас будет принимать профессиональный управляющий.
Фонд инвестирует как в ОФЗ, так и в корпоративные облигации крупных эмитентов. Предпочтение отдается компаниям с высоким кредитным качеством. Стратегия ПИФа также предполагает участие в перспективных первичных размещениях.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Подробнее https://smart-lab.ru/com...