Продолжение вот этого https://smart-lab.ru/blog/1207505.php
Как-то само собой возникло. Зафиксирую здесь, пока не потерялось.
Банк России не публикует точную формулу расчёта ключевой ставки (чего-это они, да?). Он использует сложные динамические стохастические модели общего равновесия (DSGE), учитывающие сотни переменных. Или нет.
Вашему вниманию предлагается максимально упрощённая версия того, как можно прикинуть, что будет с золотым ключиком дальше.
Если исходную статью не читали, то уж потрудитесь сначала, пожалуйста.
Упрощённая формула влияния факторов на ключевую ставку:
Ключевая ставкаt = f (Инфляцияt, Инфляционные ожиданияt, Курсt, Бюджетный импульсt, ВВП-разрывt) + εt
Есть, по моим наблюдениям, в поведении ключа некий элемент запаздывания(или сглаживания, как хотите). Поэтому формулу изобразим в виде полиномиальной аппроксимации 2-й степени (для экстраполяции и сглаживания нелинейных эффектов), окай?
Вот так:
rt = β₀ + β₁ ⋅ It + β₂ ⋅ Et + β₃ ⋅ ΔCt + β₄ ⋅ Gt + β₅ ⋅ Ygapt + γ₁ ⋅ I²t + γ₂ ⋅ E²t + γ₃ ⋅ (ΔCt)² + δ₁ ⋅ It⋅Et + δ₂ ⋅ It⋅ΔCt +… + εt
Где:
- rt — прогнозное или целевое значение ключевой ставки в периоде t.
- It — текущая годовая инфляция (в %).
- Et — инфляционные ожидания (по опросам бизнеса или населения, в %).
- ΔCt — изменение курса рубля к корзине валют (или USD) за последние 3–6 мес. (в %, девальвация = положительное значение).
- Gt — бюджетный импульс (например, рост госрасходов к ВВП за год, в п.п.).
- Ygapt — разрыв ВВП (реальный ВВП минус потенциальный, в %): положительный = перегрев, отрицательный = спад.
- β, γ, δ — весовые коэффициенты (оцениваются эмпирически).
- εt — остаток (включает неучтённые факторы, ошибки, шоки).
