Продолжаю потихоньку подводить итоги интересных полугодовых отчетностей. Сегодня у меня на очереди ПАО «Транснефть» и ее отчет за первое полугодие 2025 года. Разбираемся в деталях отчета и перспективах бизнеса.
⛽️ Итак, выручка компании за отчетный период выросла всего на 0,3% до 719,5 млрд рублей. По сути, ростом и не пахнет. Тарифы на транспортировку индексировались умеренно, объёмы перекачки остались стабильными. Помощи от крепкого рубля тоже нет. Операционная прибыль прибавила 3,5% до 188,3 млрд рублей, а EBITDA выросла на 2,8% до 307,6 млрд.
Бизнес сохраняет контроль над издержками, но все же чистая прибыль за полугодие упала на 9,2% до 161,4 млрд. Главный фактор снижения — рост ставки налога на прибыль до 40% для естественных монополий с января 2025 года. В результате рентабельность снизилась до 22,4% против 24,8% годом ранее. Операционная эффективность есть, но фискальное давление отъедает значительную часть результата.
Подробнее https://smart-lab....