Сегодня Минфин провёл рекордные аукционы по размещению ОФЗ.
Кратко:
Минфин занял много — 231,6 млрд руб., больше было только в начале весны, но спрос (306 млрд) до весенних максимумов сильно не дотянул: просто ведомство стало активнее выбирать доступный объём.
Инфляция тем временем ускоряется, а Минэк подтверждает грустную картину для ЦБ: рекордно низкая безработица и двузначный рост зарплат создают для ЦБ крайне неприятный фон.
Подробно:
В выпуске 26250 заняли 211 млрд руб., в 26224 — ещё 20,6 млрд, суммарно получилось 231,6 млрд руб… Для сравнения: больше в этом году удалось занять лишь один раз — 12 марта, когда итог составил 245,5 млрд руб. (из них 72 млрд в ОФЗ 26245 и 173,5 млрд в ОФЗ 26247).
Единственное: рекорд по привлечению денег — это не рекорд по спросу.
Сегодня инвесторы подали заявок на 306 млрд руб. Для сравнения: 12 марта общий спрос был 350 млрд, а ещё раньше доходил до 377 и 345 млрд.
Да, нынешние цифры заметно выше, чем на последних аукционах, но всё же до пиков не дотягивают. Минфин стал активнее выбирать заявки.
Объективных причин для всплеска спроса на длинные ОФЗ пока не видно. Возможно, есть факторы, о которых мы ещё просто не знаем. А может, крупные игроки уже махнули рукой на рынок акций и предпочитают парковать деньги в длинных выпусках ОФЗ с «вкусным» купоном — например, в 26250, где доходность по купону сейчас 14,1%.
Недельные данные по инфляции показывают ускорение: 0,13% после 0,08% и 0,04% двумя неделями ранее. В целом, это максимальный недельный рост за последние полгода. Последний раз выше темпы были только в первой неделе апреля (рис 1).
Подробнее https://smart-lab....