Еженедельно по средам
Минфин проводит аукционы ОФЗ
План Минфина на 4 кв. 2025г был увеличен на 2,2 трлн руб.
Т.е. был план на 4 кв. 1,5 трлн, стал 3,7 трлн руб.
В 4 кв. запланировано 12 аукционов Минфина.
Получается, нужно на каждом аукционе размещать ОФЗ по 308 млрд руб.
Поэтому для выполнения плана придётся предлагать высокую ставку.
Сегодня объём размещения в 2 раза выше, чем был в среднем в 3 кв.
Пришлось длинный ОФЗ разместить с доходностью 15,36 — 15,38%
По данным Минфина,
дефицит федерального бюджета России за восемь месяцев 2025 года, предварительно, составил 4,19 трлн рублей.
выполнение плана эмиссии ОФЗ очень важно для финансирование дефицита бюджета.
Аукционы по размещению ОФЗ
позволяют оценить конъюнктуру рынка и
понять, под какую доходность инвесторы готовы кредитовать государство.
Высокий уровень спроса позволяет государству рассчитывать при следующем размещении на более низкий процент по займам, а
низкий спрос, напротив, говорит о необходимости дать инвесторам большую доходность или дождаться более подходящей рыночной ситуации.
Понять, какая ставка необходима для выполнения плана, важно
для принятия решения о длине облигаций в портфеле.
Огромные расходы на обслуживание гос. долга будут в 2026г.
10% бюджета пойдёт на обслуживание гос. долга
(в США тоже 10%, т.к. у них под 4% размещают).
Прогнозируемые расходы на обслуживание государственного долга России (ОФЗ)
10% от общего объема расходов бюджета в 2026г.
Поэтому придётся снижать стоимость заимствований
По прогнозам Министерства финансов России,
по итогам 2026 года расходы на обслуживание государственного долга достигнут 1,7% ВВП 3,4 трлн руб.
Вероятно, фактические расходы будут выше плановых.
Обычно, каждый год повышенные расходы в конце календарного года
Подробнее https://smart-lab....