Всем, привет, решил поделиться графиками с операционными результатами «Полюс» за 19 лет из databook
Объем ГОРНОЙ МАССЫ
Объем горной массы в первом полугодии 2025 года увеличился на 53% относительно второго полугодия 2024 года. Так же видно, что увеличение объема горной массы всегда приводило к увеличению добытой руды после временного увеличения объема вскрышных работ, где образовалось комбо из-за увеличение на Олимпиаде, Благодатное и Наталка
Добытая руда в разрезе по карьерам
Как раз видим падение добычи руды в Олимпиаде, Благодатное при этом Наталка, Куранах и Сухой Лог только наращивают добычу руды.
Обычно увеличенный объем вскрышки имеет продолжительно 1,5 года с последующим восстановлением добычи руды
Для Олимпиады уже прошел год
Для Благодатного прошло только пол года
ПРОИЗВОДСТВО ЗОЛОТА
При этом общее количество добытого золота всего на 6,5% меньше чем в среднем за 5 лет
При этом видно что пик добычи золота пройдет во втором полугодии 2024 года до 3000 унций золото
А далее судя по отчету за 2024 добыча золота ожидается на средних уровнях от 2,5 млн до 2,6 млн унций на 2025–2027 годы.
По оценке «Полюса», производство золота в 2025 году будет в диапазоне 2,5–2,6 млн унций. Ожидается, что меньший в годовом сопоставлении объем производства будет в основном связан со снижением содержания в переработке на Олимпиаде, поскольку «Полюс» завершил добычу на четвертой очереди карьера Восточный и наращивает объем вскрышных работ на пятой очереди карьера. Работы продолжатся в 2026 и 2027 годах, после чего содержание золота в добыче на карьере Восточный снова возрастет. Таким образом, Компания также ожидает производство от 2,5 млн до 2,6 млн унций на 2026–2027 годы.
Это как раз совпадет с завершение инвестиционного цикла добыча и добыча может значительно увеличиться и с последующим ростом до 2,3-2,8 млн унций после запуска первой в 2028 году и второй линии в 2029 году.
Но снижение добычи золото с лихвой перекрывается значительным ростом мировых цен на золото, где можно ожидать средней цены на золото $4150 за унцию во втором полугодии 2025 года до конца которого осталось 2 месяца. То в таком случае за второе полугодие 2025 года ближайший дивиденд может составить 104,2 руб. на акцию в 24.04.2026
Подробнее https://smart-lab....