Недавно писал пост о скорой конвертации префов. Думаю, что она пройдет именно так как запланировано, поэтому решил прикинуть мультипликаторы за 2025й год с учетом этого момента. Тем более, что мне некоторые задавали вопросы, чем конвертация выгодная для миноритариев получилась.
1) После конвертации количество обыкновенных акций будет около 12,92 млн штук, а капитализация при текущей цене акций (86,8р) будет около 1121 млрд р.
2) Прибыль по итогам 2025 года 502,1 млрд р (приходящаяся на акционеров — 483,7 млрд р). Сейчас банк торгуется с P/E = 2,3 и P/B= 0,42. По этим мультипликаторам он самый дешевый в секторе.
К дисконту по P/B вопросов нет, а вот с P/E есть нюанс. Операции с фин. инструментами принесли банку 461,9 млрд р, насколько стабильной будет эта статья доходов в будущие годы — сказать сложно, хотя для дивидендов за 2025й год это не важно.
Подробнее https://smart-lab....