Это лучший нефтяник, говорили они. На компанию никак не влияет наличие зарубежных активов, утверждали оракулы. И вот спустя 4 года конфликта менеджмент Лукойла решился списать эти самые активы, что впервые в новейшей истории привело компанию к убытку в триллион рублей по году. Но не будем забегать вперед, давайте разбираться во всем по порядку.
⛽️ Итак, выручка Лукойла за отчетный период снизилась на 14,8% до 3,8 трлн рублей. На результаты влияют общеотраслевые тренды. О них мы уже говорили в статье с разбором Татнефти. Если кратко, то в 2025 году для всех нефтяников была негативная конъюнктура: усиление санкций, низкие цены на нефть (Brent улетал к $60), расширение дисконта нашей Urals и крепкий рубль. В первом квартале 2026 года ситуация значительно улучшится, но сегодня не об этом.
Еще один негативный тренд — рост костов. Расходная часть у Лукойла, конечно, снизилась год к году на 3,6%, но значительно уступила в динамике выручке. В итоге мы недосчитались сразу половины операционной прибыли. Далее идет сразу пул финансовых «переоценок»: кратный рост финансовых расходов, убыток по курсовым разницам и обесценение активов на 200 ярдов. Нет-нет, это не зарубежные активы, погодите.