Стратегия на II квартал от аналитиков «Финама»: топ идей с потенциалом роста
2026-04-07 18:18:48
После доходного 2025 года ключевые мировые индексы в начале года впали в стагнацию в поисках драйверов, а с начала конфликта на Ближнем Востоке ― перешли к коррекции. Практические полная блокировка Ормузского пролива вызывает дефицит нефти, газа, нефтепродуктов на мировом рынке, а роспуск резервов в США и других странах может оказаться недостаточным. Это отражается топливоемких отраслях, например, на производстве металлов и удобрений, и тем самым сказывается на продовольственном, строительном и остальных секторах экономики.
Лучше рынка в условиях стагфляции могут смотреться:
- Поставщики топлива: американский и российский нефтегаз выглядят очевидными бенефициарами топливного кризиса.
- Премиальные товары: состоятельные покупатели будут всегда, и они менее чувствительны к росту цен.
- Технологические компании с высококонкурентными продуктами, без которых не обойтись: к этим кейсам, в частности, относятся кибербезопасность, облачный сервис, а также космос.
- Высоко дивидендные бумаги как источник периодических выплат: если на долговом рынке будут повышенные конкурентные ставки, то это, конечно, будет ограничивать их потенциал, но на фоне остальных бумаг с качественными дивидендными кейсами будут расставаться в последнюю очередь
- Золотодобытчики: сейчас ETF на золотодобытчиков GDX находится в коррекционной фазе после длительного ралли (с начала 2025 года фонд взлетал в 3,5 раза до пиков в начале марта), но после коррекции и стабилизации он заслуживает долю в портфеле на фоне геополитических потрясений и инфляционного будущего.