Сделал небольшое упражнение: скорректировал все затраты на разработку в расходы и посчитал операционную эффективность бизнеса.
DATA = на стероидах, поэтому не репрезентативно считаю
BAZA = тоже может быть стероиды, в меньшей степени чем у DATA, но по факту не уверен
у всех остальных рентабельность без амортизации тяготеет к цифре 17%, что по ощущениям довольно слабенько.
хочу заметить, что у DIAS даже в плохой год не все так уж плохо относительно других компаний. Главное, чтобы выручка не падала, тогда все будет ок.
Все компании без долга, кроме:
ASTR, DATA — небольшой долг
POSI — солидный долг, но сопоставимый с дебиторкой
p.s.
Рентабельность Софтлайна смотреть бесполезно, так как там есть ритейл в выручке.
Отчетность Нанософта не опубликована.
Солар также не раскрыл детализированную отчетность за 2025.
Диасофт посчитано на основе экстраполяций за календарный 2025 год. Полного отчета за 25 финансовый год у них нет.
Не забудьте подписаться на Mozgovik, чтобы не пропустить ни одно поста: https://max.ru/mozgovikresearch
Подробнее https://smart-lab.ru/compan...