В этой жизни директор по эффективности Геннадий любил только три вещи: EBITDA, словосочетание «снижение издержек» и смотреть, как у конкурентов растёт SG&A.
Он носил не камуфляжную жилетку, а синий пиджак, который пах лизингом, бессонницей и годовым бонусом. На столе у него стояли три иконы современного капитализма: Excel, PowerPoint и кружка с надписью Cash is truth.
Однажды утром в дверь его кабинета постучали.
На пороге стояли не аудиторы, не HR и не трудовая инспекция. Перед ним молча возвышались три сущности новой эпохи:
нейросеть, робот и консультант из большой четвёрки.
— Добрый день, Геннадий Викторович. Мы пришли не отнимать людей.
— А что тогда?
— Их функции.
Геннадий медленно встал. Где-то внутри него дрогнул маленький, но очень живой акционер.
На стол положили лист. На нём были цифры. Такие цифры, от которых у любого собственника начинается лёгкое религиозное переживание.
Всего занятых: 72,0 млн человек.
Средний индекс заменяемости: 4,5 из 10.
То есть страна пока ещё не превратилась в один гигантский автопилот, но и иллюзий тут уже нет. Средняя температура по палате говорит о простом: человек в экономике больше не безальтернативен. Он теперь не основа процесса, а одна из конфигураций процесса.
Самое красивое было дальше.
Из этих 72 миллионов:
- 4,9 млн — в зоне минимальной заменяемости
- 27,1 млн — низкая
- 15,9 млн — умеренная
- 15,7 млн — высокая
- 8,4 млн — очень высокая
То есть в экономике уже сидит огромный пласт функций, на которые капитал смотрит не как на «людей», а как на временно дорогой интерфейс между задачей и её автоматизацией.
И вот здесь начинается самое вкусное.
Не за дворником пришли. Пришли за белыми воротничкамиТолпа любит думать, что ИИ и роботы сначала вынесут кассиров, грузчиков и операторов первой линии. Мол, бедняга с маленькой зарплатой первый под нож оптимизации. Красиво. Почти по-марксистски. Но цифры со скрина злорадно улыбаются прямо в лицо этой картине мира.
Индекс по зарплате:
- меньше 40 тыс. — 3,3
- 40–60 тыс. — 4,0
- 60–80 тыс. — 5,7
- 80–120 тыс. — 5,9
- 120 тыс.+ — 7,1
Вот где начинается настоящее веселье.
То есть самый жирный вопрос автоматизации — не там, где человек бедный, а там, где он дорогой и повторяемый. Не там, где он носит спецовку, а там, где он ходит на зумы, пишет письма, согласует согласование согласования и называет это интеллектуальным трудом.
ИИ пришёл не только за оператором колл-центра.
Он пришёл за:
- аналитиком, который делает сводку из пяти источников;
- юристом, который штампует типовые документы;
- маркетологом, который собирает презентации из воздуха и клише;
- middle-менеджером, который пересылает письма между людьми, сидящими в одном Teams-чате;
- частью бухгалтерии, бэк-офиса, поддержки, рекрутмента и корпоративной рутины.
И вот тут у инвестора должен загореться глаз.
Потому что это уже не история про «технологии будущего».
Это история про маржу.
На скрине отдельно выделена оценка по группам с индексом 7+:
ФОТ — 17,5 трлн рублей в год.
Не чистая мгновенная экономия, конечно. Не надо сразу представлять, как CFO с бензопилой носится по open space. Но это тот массив зарплатных расходов, который уже попал под прицел автоматизации.
Именно здесь рынок часто ошибается.
Он любит обсуждать ИИ как цирк:
кто сгенерировал кота, кто заменил дизайнера, кто написал стих про нефть.
Но для капитала ИИ — это не кот и не стих.
Для капитала ИИ — это новый инструмент передела ФОТа.
Не восстание машин.
Обычный бухгалтерский каннибализм.
Если компания способна заменить хотя бы часть функций из этой зоны, она получает не абстрактную «цифровую трансформацию», а вполне осязаемые вещи:
- снижение постоянных расходов,
- рост операционной маржи,
- ускорение процессов,
- меньшую зависимость от кадрового рынка,
- меньшую уязвимость к росту зарплат.
А если таких компаний в секторе много — меняется уже не отдельный P&L, а вся отраслевая экономика.
Образование больше не бронежилетЕщё один красивый удар в солнечное сплетение гуманитарной самоуверенности — индекс по образованию:
- без/ср. образование — 3,6
- СПО — 4,3
- бакалавр — 6,8
- магистр — 5,7
- канд./докт. — 6,2
То есть диплом сам по себе не даёт иммунитета. Более того, в ряде случаев он просто означает, что человек дороже стоит при выполнении задач, которые уже начали разбираться на модули и скармливаться алгоритму.
Это особенно важно для инвестора, потому что главный объект замещения в ближайшие годы — не «человек вообще», а дорогая повторяемая когнитивная функция.
Не кирпич.
Не лопата.
А слайды, письма, документы, сверки, регламенты, отчёты, аналитические выжимки, контрольные проверки, маршрутизация информации и корпоративная суета, в которой десятилетиями кормились миллионы людей.
Очень простую вещь.
Тема ИИ на рынке — это не только хайп по чипам и дата-центрам.
Это ещё и огромная дефляция офисного труда.
Значит, смотреть надо не только на тех, кто продаёт «лопаты золотой лихорадки», но и на тех, кто сможет перевести эту лихорадку в рост прибыли.
В потенциальной зоне выигрыша:
- компании с раздутым бэк-офисом;
- банки, страховые, финтех и сервисы с большим объёмом типовых операций;
- корпорации с тяжёлым административным аппаратом;
- бизнесы, где много рутины, документооборота и повторяемого знания;
- поставщики инфраструктуры автоматизации.
В потенциальной зоне боли:
- те, кто живёт за счёт перепродажи человеческих часов;
- аутсорс по рутинным функциям;
- компании, у которых «экспертиза» на деле состоит из армии людей, копирующих вчерашние шаблоны в завтрашние файлы.
Рынок любит красивые сказки про инновации.
Но деньги делаются на другом.
На том, что вчера стоило фонду оплаты труда,
а завтра будет стоить подписки, сервера и одного крепкого руководителя цифровой трансформации с лицом серийного оптимизатора.
Средний индекс заменяемости 4,5 — это ещё не приговор рынку труда.
Но 17,5 трлн рублей ФОТа в зоне 7+ — это уже не теория, а очень жирный намёк.
Не все компании смогут это реализовать.
Не все процессы поддаются замене.
Не вся экономия придёт быстро: будут затраты на внедрение, интеграцию, ошибки, саботаж, кривая инфраструктура и вечный русский бардак.
Но сама логика движения капитала уже понятна:
там, где функция повторяема, дорога и формализуема — её будут жрать.
Спокойно.
Методично.
Под аплодисменты совета директоров.
Так что главный вопрос ближайших лет для инвестора звучит уже не как
«заменит ли ИИ человека?»
Это вопрос для телевизора, инфоцыган и бодрых футурологов.
Правильный вопрос другой:
какие компании первыми превратят эту замену в рост прибыли, а какие сами окажутся чьим-то дорогим и временным интерфейсом?
Вот там и будет настоящее движение.
Не на конференции.
А в отчётах.
Подробнее https://smart-lab....