Блоги трейдеров и инвесторов

  1. Потоки ( Ленты )
  2. Запись

Блоги трейдеров и инвесторов

 Группа на 7ooo.ru
Поделиться
Методы и способы заработка в интернете !
Почему я заработал $868 тысяч на Polymarket — и почему остановился 20 февраля 2026-04-28 18:51:18


 

Почему я заработал $868 тысяч на Polymarket — и почему остановился 20 февраля

 

Автор: gabagool22 Адрес: 0x6031b6eed1c97e853c6e0f03ad3ce3529351f96d

Привет. Я знаю, что многие из вас следили за моим публичным P&L: +$868 862 за четыре месяца на коротких крипто-Up/Down рынках Polymarket. И многие написали мне один и тот же вопрос — «почему ты не торгуешь с 20 февраля?». Эта статья — детальный ответ. Я расскажу:

  1. Какая стратегия за этим стояла (с формулами).
  2. Почему она работала именно на Polymarket и именно на крипто-рынках.
  3. Что произошло 5 января — 6 марта 2026 и почему мой бот пришлось выключить навсегда.
  4. Что я думаю делать дальше.

Ничего секретного — просто чистая математика и микроструктура.

1. Я не предсказывал цену биткоина. Никогда.

Распространённое заблуждение: «раз он зарабатывает на BTC Up/Down рынках, значит у него хорошая модель направления крипты». Это неверно. Я делал прямо противоположное.

Моя стратегия — это дельта-нейтральный merge-арбитраж. Если упрощать в одно предложение:

На бинарном рынке я покупал обе стороны (Up и Down) одновременно так, чтобы их совокупная стоимость была меньше $1, а потом сразу обменивал пару на $1.

Никакого предсказания. Я зарабатывал на структурных дисбалансах в стакане, которые периодически возникали из-за неосторожных тейкеров.

Почему это вообще возможно

Polymarket работает на стандарте Conditional Tokens (CTF) от Gnosis. Для каждого бинарного рынка существуют два комплементарных токена: YES и NO (или Up/Down). У них есть железное свойство:

Свойство CTF: Up + Down = $1 USDC всегда, в любой момент, до резолюции. Это арифметика самого контракта — комплект из одной Up и одной Down доли можно в любой момент «склеить» в $1 USDC через функцию mergePositions(). Это как двойник долларовой банкноты, разрезанной на две половинки: каждая по отдельности торгуется свободно, но вместе всегда = $1.

Соответственно, если в рынке кто-то продаёт Up за $0.49, а кто-то другой одновременно продаёт Down за $0.50 — я могу:

— Купить 1 Up за $0.49

— Купить 1 Down за $0.50

— Сжечь оба токена через merge() → получить $1.00 обратно



Чистая прибыль: $0.01 (1 % за минуты), без какого-либо ценового риска. Просто потому, что цены в стакане временно ушли в сумму ниже единицы.

Почему такие дисбалансы существуют

В теории эффективный рынок должен мгновенно зашить Up + Down = $1. На практике на Polymarket-крипте это не так, потому что:

  • Тейкеры приходят волнами и однонаправленно. Новость, твит, движение BTC на 0.3% за 30 секунд — все начинают «брать» одну сторону, тейкая стакан вверх, в то время как зеркальная сторона остаётся неподвижной.
  • Ордерные книги тонкие. Ликвидность в 5- и 15-минутных рынках исторически была собрана из тех же лимитников нескольких ботов. Если эти боты ушли «спать» на 100 миллисекунд — спред расширяется.
  • Никто не хочет платить gas за merge на $0.005. Ритейл-юзеры просто не делают такие операции на одной паре, поэтому маржа не вычищается ритейлом.

Именно эту разницу я и собирал — раз за разом, тысячи раз в час.

2. Математика стратегии

2.1 Базовая формула профита

Пусть в моменте я могу взять Up по средневзвешенной цене pU и Down по pD. Покупаю по N долей каждой стороны, потом merge-ю их в N USDC. Профит на одну пару:



а суммарный за итерацию:



То есть алгоритм выгоден, только если pU + pD < 1. На моих 48 рынках за последний день торговли совокупная стоимость пары распределилась так:



Распределение совокупной цены пары Up+Down
  • Медиана: 0.9919
  • Среднее: 0.9962
  • 30 рынков из 48 — ниже $1.00 (положительная маржа)

То есть в среднем я собирал пару за $0.99 и сжигал её за $1. Маржа на пару — 0.81 % в среднем или 0.0081 USDC. Звучит мизерно — потому что мизерно. Вся стратегия держалась на двух вещах:

  1. Скорость. До 50 сделок в минуту, 65 % из них — в одну и ту же секунду, что и предыдущая. На пике — 118 сделок/мин (см. ниже).
  2. Параллелизм. До 80 активных рынков одновременно (BTC и ETH; 5m, 15m, 1h-форматы), каждый со своим подмножеством лимит-ордеров.


Интенсивность торговли в течение последнего часа

2.2 Жёсткий лимит $10 на тикет

Это не «защита от больших проигрышей». Это математически оптимальный размер для дельта-нейтрального арбитража. Объясню почему.

Маржа за пару — около 0.008 USDC:



Но между первым и вторым ордером проходит ненулевое время Δt. За это время цена базового актива (BTC) может уйти, и зеркальная сторона может подорожать. Если я уже купил Up за $0.49, а пока выставлял Down, цена Down ушла с $0.50 до $0.55 — я больше не выйду в плюс.

Размер S моей сделки определяет ожидаемый slippage σ при тейке встречной ноги:



Slippage пропорционален размеру сделки и обратно пропорционален глубине стакана

При размере S = $10 и типичной глубине стакана крипто-рынков ($100–500 USDC на лучшем уровне) σ ≪ π, и я в плюсе. При S = $100 — σ съедает всю маржу. Поэтому $10 — это асимптотический потолок, выше которого стратегия из дельта-нейтральной превращается в направленную.



Распределение размеров моих сделок — жёсткий потолок $10

Параллельно я получал ребейт от Polymarket за maker-сторону тех же ордеров (когда меня тейкали другие), что давало дополнительный +0.05–0.10 % к каждой паре. Но об этом ниже.

2.3 Полная функция P&L

С учётом всего, мой ожидаемый профит за окно T секунд раскладывается на спред, maker-rebate, taker-fee и газ:



Полная формула P&L: ожидаемая прибыль за окно T секунд

где:

  • λ — частота merge-пар (около 17 пар/мин в моём случае)
  • r — maker-rebate (раньше — 100 % от собранных fee, перераспределяемых среди makers)
  • f — taker fee
  • g — газ за mergePositions() (около $0.005 на Polygon)
  • sm / st — доля сделок, исполненных как maker / taker (у меня было ~35 % maker)

Ключевой момент: до 5 января 2026 в этой формуле f = 0. Полностью. Polymarket не брал taker-fee на крипто-рынках. Газ был копеечный, ребейт — нулевой (но и за тейк не платили). Я мог собирать спред 1 − pU − pD = 0.008 — и это было всё, чистая прибыль.

С 5 января всё изменилось. И именно поэтому мы здесь.

3. Что произошло 5 января — 6 марта 2026

Polymarket поэтапно перевёл крипто-рынки на платную модель (changelog):

  • 5 января 2026 — taker-fees на 15-минутных крипто-рынках, пик ~1.56 %.
  • 12 февраля 2026 — 5-минутные крипто-рынки запущены сразу с fees.
  • 6 марта 2026 — fees расширены на ВСЕ крипто (1h, 4h, daily, weekly).
  • 30 марта 2026 — fees почти на все категории (политика, финансы, погода, культура, технологии). Бесплатной осталась только геополитика.

Кривая комиссий выглядит так:



Ключевые цифры из официальной документации:



Таблица комиссий Polymarket: пик $1.80 на 100 акций при цене $0.50

Формула, которую публикует сама платформа:



Формула комиссии Polymarket

где C — количество акций, p — цена. Пик при p = 0.5, симметричен относительно 50¢.

3.1 Что fee-кривая делает с моей стратегией

Подставим в формулу. Пусть пара стоит $0.99 (типичная для меня), цена сторон ~$0.50 каждая. Тогда:

  • Маржа спреда (как было): 1 − 0.99 = +0.010 на пару.
  • Taker fee на каждую ногу: f ≈ 0.018 на 1 акцию × 1 акция = 0.018 USDC.
  • Сумма для пары (если обе ноги тейк-ом): 2 · 0.018 = 0.036 USDC.

Итого: +0.010 − 0.036 = −0.026 USDC на пару. Стратегия из плюсовой стала минусовой — жёстко, без вариантов.



Прибыль на пару: до и после введения fees

Зелёные столбцы — то, как я зарабатывал. Красные — что осталось от той же стратегии после введения комиссий. Любой рынок дороже $0.97 за пару теперь убыточен — а такие рынки составляли 18 из 48 моих рынков (там я держал направление). На «дешёвых» парах ($0.93-0.95) маржа осталась положительной, но их было всего 3 штуки в день.

3.2 «Maker-only» как вариант — и почему мне он не подошёл

Кто-то скажет: «Полу́чи maker-rebate (20 % от fees в крипто-категории) — и стратегия снова в плюсе».

Теоретически да. Если обе ноги исполняются как maker:



Прибыль в режиме maker-only с учётом ребейта

При тех же pU = pD = 0.5: 0.010 + 0.20 · 0.036 − g ≈ +0.017 USDC. Лучше, чем «до» по марже!

Но есть две причины, почему это не работает в реальности:

  1. Maker-only означает, что меня кто-то должен тейкнуть. При новой модели тейкеров стало в разы меньше — никто не хочет платить 1.5–3 % за вход на 5-минутку. Объёмы крипто-рынков на Polymarket после введения fees просели в 5–10 раз. Мои лимитные заявки висели на бирже без исполнения часами.
  2. Конкуренция за рейтинг maker-volume в одном рынке. Maker-rebate распределяется пропорционально вашей доле от total maker volume в конкретном рынке. С падением общих объёмов в 5 раз и резко возросшей конкуренцией (несколько других ботов перешли в чистый maker-режим первыми) моя доля упала до уровней, при которых ребейт перестал покрывать gas.

Я попробовал этот режим неделю-другую — и каждое утро находил, что бот за ночь сделал 50 сделок и потратил больше газа, чем заработал. После 20 февраля я просто остановил инстансы.

4. Хронология и масштаб

Общая активность во времени

Чтобы было понятно, насколько резким был эффект:



Хронология: дневной объём и P&L по периодам с введением fees

С 6 марта (fees на 1h, 4h, 1d) даже теоретическая возможность исчезла. С 30 марта — про любой рынок крипты можно забыть.

Что характерно — это случилось не только со мной. По моим наблюдениям:

  • Около 80 % HFT-ботов на Polymarket-крипте остановились в течение 4–6 недель после введения fees.
  • В leaderboard-е по P&L крипто-рынков последние записи у топ-10 датируются февралём-мартом.
  • Объёмы 5- и 15-минутных рынков просели в разы, хотя общая платформа в феврале поставила рекорд $7B/мес (за счёт спорта и политики).

Это не случайность. Это сознательное решение Polymarket: они написали в своём ченджлоге, что цель fees — «защитить ликвидность от latency arbitrage». Перевод: их раздражали именно мы. Раз мы не платили fees, наша скорость и количество сделок были «бесплатным» съеданием их пользователей-ритейлеров. Они закрыли эту лазейку.

Я их понимаю. С точки зрения долгосрочного здоровья платформы — это правильное решение. С точки зрения моего бизнеса — это смерть стратегии.

5. Почему я не пытаюсь «починить» стратегию

Несколько раз я слышал предложения «адаптируйся». Объясню по пунктам, почему адаптация бессмысленна:

«Уйди в категории без fees — например, геополитику.» Геополитические рынки на Polymarket — это рынки с резолюцией через дни-недели-месяцы, не минуты. Дельта-нейтральный арбитраж там тоже работает (та же Up + Down = $1),  но капитал заморожен в десятки раз дольше. ROI/время становится в сотни раз хуже. Кроме того, ликвидность тоньше, а оракул-риски (риск спорной резолюции) — выше. Не моя ниша.

«Перейди на Kalshi.» Kalshi — это регулируемая CFTC-биржа в США с обязательным KYC, отдельным API, фиксированной комиссией $0.01–0.07 за контракт и ограничениями на размер позиций. Технически другой мир. Кроме того, законодатели обсуждают Prediction Markets Are Gambling Act, который может вообще запретить event-контракты на CFTC-платформах. Слишком регуляторно нестабильно.

«Переделай в чистый предсказательный бот.» Это не «адаптация», это другая стратегия. Чтобы делать direction-trading на 5–15 минутных BTC-рынках, нужна предсказательная модель с эджем выше 1.8 % после комиссии — то есть AUC > 0.55 на классификации цен. У меня такой модели нет, и строить её — задача на 6 месяцев. Если бы я хотел этим заниматься, я бы изначально пошёл на Binance, а не на Polymarket.

«Жди пока fees отменят.» Не отменят. Это не временная мера. Полный roadmap Polymarket — расширение fees на ВСЕ категории кроме геополитики. К концу марта это уже почти реальность.

6. Что я делаю сейчас

Если коротко — продолжаю торговать ботами на Polymarket-другие стратегии, алгоритмы пока живые, но это вопрос времени.

7. Что я хочу, чтобы вы запомнили
  • Если в стратегии маржа меньше 1 %, любая комиссия 1–3 % её убивает. Это применимо везде: к моему боту на Polymarket, к латентным арбитражам на CEX, к scalping-ботам в форексе. Структурный риск изменения комиссий = структурный риск стратегии.
  • Дельта-нейтральные стратегии не магия. Они зарабатывают на конкретных рыночных дисбалансах. Когда рынок взрослеет (или регулятор/площадка вмешивается), дисбалансы исчезают. Это вопрос не «если», а «когда».
  • Полностью прозрачный on-chain P&L — это и красота, и проблема. Любой может зайти ко мне на Polymarket и посмотреть мои 28 620 сделок по адресу. Это убедительно для подписчиков. Но это же даёт сигнал конкурентам и позволяет платформе видеть, кого именно «отрезать» очередным изменением fees.
  • Ботам и мне самому не страшно умирать. Стратегия живёт ровно столько, сколько живёт её edge. 4 месяца, $868 тысяч, 100 % реализованный win-rate по выборке закрытых позиций — это хороший раунд. Останавливаться вовремя — часть профессии.

Спасибо всем, кто следил. Я никуда не пропадаю — буду писать про то, что строю дальше.

— gabagool22 апрель 2026

Ссылки на первоисточники


Подробнее https://smart-lab....