На прошлой неделе я писал об акциях, наиболее недооцененных с поправкой на риск.
Сейчас же я хочу посмотреть на бумаги, которые не оправдывают своих рисков. Для этого нужна «бета» — если ее значение равно 2, то акция должна быть в два раза волатильнее рынка. То есть, если рынок растет на 5%, она должна расти на 10%, и наоборот.
Но если рынок упал на 5%, а такая бумага рухнула на 15%, то она отстает даже с поправкой на риск. Чаще всего такие акции только вредят — они занимают чье-то место, а их доходность не соответствует заложенным в них рисках.
Чтобы не ходить далеко, возьмем индекс Мосбиржи с начала этого года. За этот период было падение примерно на 5% — при этом сразу 31 бумага из 100 не оправдала своих рисков, а 20 акций держатся буквально на грани. Так кто же главные неудачники?