Сегодня в комментах под прошлым постом один бдительный инвестор по имени Сергей Макаренко решил устроить мне экзамен).
Провел «глубокий аудит» доски опционов на Сбербанк с экспирацией в июне 2026 года, ничего не понял, испугался прыжка ГО, задал два вопроса и… стыдливо их удалил.Но разбор полетов всё равно будет. Потому что его страхи — это классический учебник того, как делать НЕ надо.
Пройдемся по удаленному наследию.
Миф 1. «В стаканах путов и коллов OTM одинаковые спреды. Зачем огород городить с вашей синтетикой?»
Реальность: Наш зануда заглянул в стакан в тихий, солнечный день, когда на рынке царит штиль, а роботы маркетмейкеров лениво держат паритет. И сделал вывод: «Разницы нет».Уважаемый Сергей Макаренко, весь смысл нашей инженерной сборки (синтетики через лонг фьючерса + пут) раскрывается не тогда, когда рынок спит, а когда начинается геополитический пролив.В момент паники стаканы OTM-путов (которые мгновенно становятся «в деньгах») просто вымирают. Маркетмейкеры улетают на планку, спреды расширяются до размеров Марианской впадины. Если вы сидите в обычном путе, вы не сможете выйти из него без гигантских потерь на проскальзывании. В синтетике же вы управляете позицией через ультраликвидный стакан фьючерса, который живет всегда. Мы строим бункер на случай ядерной войны, а вы оцениваете его полезность по качеству обоев.
Миф 2. «Опцион экспирируется 17.06, а фьюч — 19.06. Там же ГО подскочит с 700 до 5790 рублей! Стоит ли рисковать из-за 40 рублей выгоды?»
Реальность: А вот тут наш эксперт нащупал реальную деталь Мосбиржи (даты квартальной экспирации опциона и фьючерса действительно разнесены на два дня), но сделал из этого абсолютно шлейфовый, «физический» вывод.Он на полном серьезе собрался сидеть в опционах до финального гонга и играть в рулетку с клиринговым центром НКЦ. Запоминайте, пока аккаунты живы:
- Профессионалы никогда не сидят до экспирации. Позиция роллируется или принудительно закрывается руками об маркетмейкера за 2–3 дня до часа Х. Никто не оставляет позу на последнюю ночь, чтобы увидеть, как ГО блокирует весь счет.
- Плечо как преимущество. Низкое ГО (те самые 700 рублей вместо 5790) нужно нам внутри жизни опционной серии. Оно дает колоссальное бесплатное плечо для отработки направленного движения. Если вы забрали движение фьючерса на 2000–3000 пунктов, вам плевать на прыжок ГО, который случится потом. Вы уже зафиксировали прибыль и пьете смузи.
Не удаляйте комменты, господа! Учите матчасть публично, это бодрит.
Подробнее https://smart-lab....