В пятницу я пообщался со спецами из ВТБ Мои Инвестиции по их квартальной стратегии.
Ссылка на видео: https://vkvideo.ru/video-53159866_456240721
Если коротко:
✅смотреть надо не на краткосрочную ставку ЦБ, а на долгую траекторию и она вниз
✅структурный дефицит бюджета 0,6%ВВП в 2027г — это неплохо
✅пересмотрели прогноз по курсу USDRUB вверх из-за новых параметров цены отсечения бюджета, которые должны дать +1трлн покупок валюты в след году
✅В 2027 так же ждут роста погашений вал бондов, поэтому спрос на валюту будет выше
✅рынок акций дешевый, потому что слишком высокая так называется премия за риск (ERP), которая составляет 13-15% по индексу
✅дивдоходность индекса уже 11,5%
✅валютные бонды по текущим ставкам интересны, но надо брать ликвидное, 29 Россия, 35 Россия, Новатэк и тп
✅Доходности 10-летних ОФЗ выросли из-за: а) пересмотр дефицита бюджета вверх б) всплеск инфляции в июле-августе
✅ОФЗ можно покупать сейчас, 252 и 254 бумаги интересные, желательно брать большой купон
✅Триггеры рынку акций не нужны, для рынка акций норма = расти плавно постепенно. Так и будем расти
✅Геополитический опцион никто не отменял => можно сидеть в акциях с дивдохой 14-15% и ждать стремительного «прыжка тигра» если выйдет что-то хорошее.
Фавориты:
Полный разговор смотрите здесь: https://vkvideo.ru/video-53159866_456240721
Подробнее https://smart-lab....