Продолжаю историю Paramount, Эллисона и Oracle, и теперь самое интересное для нас уже происходит не в Америке, а на российском рынке.
Итого — перед нами не маленькая безызвестная компания, разместившая выпуск на миллиард рублей. Это, ж бл..., Oracle! Один из крупнейших технологических бизнесов мира, который растёт на ИИ, строит инфраструктуру на десятки миллиардов. Но даже его кредитный рынок спрашивает — а кто за всё это заплатит, кто спонсор-то?
Для кредитного рейтинга лозунги про ИИ-революцию не важны, рынок считает деньги. К счастью, как я говорил ранее, в США BB — это не приговор, это цена риска.
На российском рынке сейчас проблему кредитного риска решают проще — покупаем только A и выше. Кстати, в ряде требований Банка России фигурируют минимальные уровни BBB+ и A+, хотя порог зависит от типа инструмента и режима регулирования. Только прошу вас, не путайте: рейтинг помогает оценивать риск, а не заменяет анализ бизнеса! На развитом долговом рынке существует место и для AAA, и для BBB, и для BB — просто это разные деньги, разные риски и разные доходности.
Сравнение с нашим ВДО иногда выглядит примитивно:
Подробнее https://smart-lab....